Джеймс Рикардс - Валютные войны

Правило Тэйлора, названное в честь сторонника этого правила, профессора Джона Б. Тэйлора, должно руководить монетарной политикой. Правило использует цепь положительной обратной связи, включая текущую инфляцию в своем уравнении, при этом предлагая простоту и прозрачность. Оно несовершенно, однако, перефразируя Уинстона Черчилля, лучше, чем все остальные. Соединение правила Тэйлора и гибкого золотого стандарта должно сделать деятельность центрального банка скучным занятием, в чем, собственно, и суть. Чем меньше трагизма в деятельности центрального банка, тем больше уверенности будет у предпринимателей, которые являются реальным источником работы и достатка.

˜

Торговля ценными бумагами, андеррайтинг и биржевые операции должны быть исключены из банковского дела, пусть этим занимаются брокеры и хедж-фонды.

˜

Другое предложение по обращению воздействия комплексности включает устранение налога на доход корпораций и сокращение государственных расходов. Противостояние все усиливающемуся вмешательству государства не столько идеологическое, сколько благоразумное. Когда риск краха близится полным ходом, над первостепенными льготами по правительственным программам преобладают второстепенные цены. Чем меньше, тем быстрее.

В чем вышеупомянутые рекомендации схожи, так это в том, что они сжимают и упрощают финансовую систему. Или, как в случае с золотом, строят переборки, чтобы противостоять краху. Критики скажут, что большинство из этих предложений являются ретроспекцией к временам с меньшим государственным контролем и меньшей комплексностью в банковской системе, фискальной и валютной политике. Они окажутся правы, и в этом-то все и дело! Когда вы перешли в отрицательный сектор предельного возврата на комплексной кривой «затраты – доход», шаг назад – то, что нужно, поскольку общество станет более производительным и более крепким в случае катастрофы.

Если оздоровительный политический курс не будет принят и события действительно выйдут из-под контроля, Пентагон будет неминуемо призван для того, чтобы восстановить порядок так, как ФРС и Минфин не смогут этого сделать. Угрозы, которые виделись Пентагону в финансовой военной игре 2009 года, становятся день ото дня все реальнее. Министр обороны Роберт Гейтс, до того, как он был введен в курс дела касательно финансовой военной игры, сказал, что это был «опыт, открывший ему глаза», который «отразил некоторые недостатки в способности и желании некоторых частей правительства делиться информацией». Гейтс не упомянул Минфин; однако, судя по моему опыту, ФРС и Казначейству стоит более тесно работать с органами национальной безопасности, чтобы помочь стране быть готовой к тому, что ждет ее в будущем.

Как я отметил в самом начале, книга о валютных войнах непременно станет книгой о долларе и его судьбе. Доллар, несмотря на свои недостатки и слабости, является опорой всей глобальной системы валют, фондов, облигаций, деривативов и инвестиций любых видов. Пока все валюты, по определению, имеют некоторую ценность, ситуация с долларом иная. Он является вместилищем экономической ценности для нации, чьи моральные ценности исторически исключительны и тем самым несут свет всему миру. Понижение стоимости доллара не может продолжаться без понижения этих ценностей и этой исключительности. Эта книга попыталась дать ясное предупреждение об опасностях, которые могут подстерегать, и стать компасом, чтобы помочь их избежать.

Социальный и финансовый крах случался уже много раз, однако им пренебрегают, легко его забывая. Тем не менее, история помнит, как и сложные системы не воздерживаются от того, что они имеют обыкновение делать. Сложные системы начинаются на принципе благоприятной организации, а заканчиваются поглощением всей имеющейся энергии, разрушая саму систему. Рынки капиталов и валют являются сложными системами, которые в конечном итоге рухнут, если только их вовремя не разделить, призвать к сдержанности, ограничить и очистить. В итоге, валютные войны ведутся из-за доллара, однако признаем, что доллар в наши дни представляет собой уж очень высоко залетевшую, по сравнению с прежней, версию – в силу деривативов, левериджа, печатания бумажной валюты и снижения ценности золота. Время, чтобы спасти его, еще не ушло. Тем не менее времени мало.

Хочу выразить свою искреннюю благодарность всем тем, кто помог мне написать эту книгу, и начну с Мелиссы Флешмен, моего литературного агента, которая поспособствовала воплотить в реальность идею о написании «Валютных войн». Ее поддержка была непоколебима и очень помогала в течение долгих месяцев исследований и написания книги.

Я премного благодарен Адриану Закхайму из Penguin/Portfolio за то, что он дал добро на написание этой книги, предоставив шанс автору-новичку. Мы оба предчувствовали в 2010 году, что валютные войны станут перспективной темой. К несчастью для мировой экономики, мы оказались правы. Мой редактор Кортни Янг, ассистент редактора Эрик Майерс и остальная часть команды Penguin внесли несомненный вклад в написание книги. Огромную благодарность выражаю своему литературному редактору – Николасу ЛоВеккьо, чья тщательная проверка поспособствовала связности и логичному изложению совершенной работы. Спасибо за Ваш профессионализм и терпение.

Я невероятно признателен моим партнерам из фирмы Omnis в Мак-Лине (Виргиния) за то, что позволили мне ввести Уолл-стрит в мир национальной безопасности. Рэнди Таусс, Крис Рэй, Джо Пеше и Чарли Дюльфер – незаметные и невоспетые американские герои. Работать с ними для меня – привилегия. И наши молитвы обращены к нашему покойному коллеге, Заку Ворфилду.

Я также благодарю своих партнеров – специалистов по национальной безопасности, имена которых упоминать не буду. Вы сами знаете, к кому из вас я обращаюсь. Америка может и не знать ваших имен, но ей повезло, что вы служите ей.

Спасибо руководителям Лаборатории прикладной физики, которые позволили мне мыслить нестандартно, находясь в рамках, которыми я был ограничен. Дункан Браун, Тед Смит, Рон Льюмен и Пегги Харлоу никогда не останутся спокойны в оценке угроз и передовом мышлении о том, как противостоять этим угрозам. Было очень приятно встретить с их стороны интерес ко мне и желание принять меня для содействия их попыткам.

Я остаюсь в многолетнем долгу перед моими юридическими наставниками Томом Пуччо, Филом Харрисом, Мелом Иммергутом, Мэри Уэлен и Иваном Шлягером. Даже юристам нужны юристы, а они – самые лучшие.

Спасибо моим экономическим наставникам Джону Мейкину, Грегу «Ястребу» Хокинсу, Дэвиду Маллинсу-старшему, Майрону Шоулзу и Бобу Барбере. Учитывая мой неортодоксальный подход к сфере их деятельности, я благодарю их за то, что они выслушали меня и поделились своими мыслями и взглядами.