Дэвид Стивенсон - Лайфхаки богатых людей. 50 способов разбогатеть

Если мы принимаем это – как делает Богл, – то не должны беспокоиться и пытаться угадать развитие событий. Просто надо покупать то, что покупает рынок. Проще говоря, нужно посмотреть на эталонный индекс вроде S&P 500, увидеть, что у него внутри, а затем сформировать фонд, который просто копирует составляющие этого индекса. Если сегодня HSBC равен, например, 5 процентам от базового индекса Великобритании, FTSE 100, то наш фонд имеет 5 процентов всех своих активов в этом бизнесе. Если на следующий день он равен 10 процентам, как вы думаете, сколько имеет фонд в долях HSBC? Правильно, 10 процентов. И так далее. Итак, вот план для следующих шагов к нирване индексации.

Наш первый шаг заключается в создании портфеля инвестиций, которые мы затем разделим на две части. Первая

и самая большая – основной портфель, который должен быть битком набит индексными фондами и ETF. Дополнительный портфель может содержать совершенно разные типы фондов, где есть активный управляющий, делающий более спекулятивные ставки. Подробнее об этом – в следующей главе. В основном портфеле можете диверсифицировать возможности. Может быть, вы хотите иметь некоторые акции и облигации плюс немного денег. Значит, для молодого инвестора это будет 100 процентов в акциях, но только 40 процентов – для старшего инвестора, остальная часть – в облигациях. В каждой обширной категории (акций и облигаций) вам также нужна определенная международная диверсификация и некоторая фокусировка на секторах, т. е. большая сосредоточенность на дивидендах компаний-производителей или на энергетических компаниях. Может быть, нужно больше небольших организаций или, наоборот, еще больше мировых компаний. Таким образом, вы выработаете точную комбинацию, но убедитесь, что в каждом случае определили нужный вам «класс активов» (скажем, акции компаний США с низкой капитализацией). Следующий шаг заключается в том, чтобы найти индекс, который отслеживает эту возможность. Проведите поиск в Googte по этому показателю с помощью информационного листка соответствующего индекса (все, что вам нужно, занимает не более двух страниц). Затем остается найти фонд ETF или индексный фонд, который, в свою очередь, «копирует» этот показатель. Лучшим выбором будет фонд с наибольшим количеством активов под управлением (assets under management, или AUM) и низким общим коэффициентом расходов.

Почему я обращаю внимание на стоимость и расходы? Говоря просто, ничто не гарантировано в странном и удивительном мире инвестиций, за исключением того, что издержки выше средних будут уничтожать ваш капитал. Допустим, акции действительно будут расти в среднем на 6,5 процента в год в течение следующих 20 лет. Давайте также предположим, что я делаю ежемесячные инвестиции в размере $500 в течение следующих 20 лет, надеясь оседлать лошадку, которая зовется «компаундинг прибыли».

В варианте № 1 мы инвестируем в фонд, где активный управляющий взимает с нас среднее по отрасли, т. е. около 1,5 процента годовых, что означает, что чистая прибыль по нашему обычному, среднему, эталонному взаимному фонду снизилась до 5 процентов годовых. Через 20 лет наш инвестор имеет $206 000. Средний фонд ETF или индексный фонд, для сравнения, взимает около 0,5 процента в год, что будет означать, что мы получим доход рынка в 6 процентов годовых (6,5 процента минус 0,5 процента). Через 20 лет будем иметь $232 000, или на $26 000 больше капитала с разницей всего в 1 процент в год по комиссионным. Думаю, это большая разница, и надеюсь, вы со мной согласны!

Очевидно, наш обычный взаимный фонд будет заявлять о своей нацеленности на получение более высокой прибыли, чем эталон (6,5 процента) – на основании разумного управления, – но, как напоминает нам Богл (при поддержке научного анализа), это не соответствует действительности в подавляющем большинстве случаев! Таким образом, отдавайте предпочтение простому продукту и экономьте деньги на комиссионных. Но что нужно искать? Ключевой термин здесь называется общим коэффициентом расходов, который учитывает суммы гонорара и расходов, относимых к фонду такой управляющей фирмой, как Vanguard. Я же считаю, что чем ниже комиссионные, тем лучше: никогда нельзя платить больше 1 процента в год фонду ETF или индексному фонду.

Если не хотите усложнять жизнь, рассмотрите последнюю стратегию – найти управляющего фонда, который сформирует для вас основной портфель. Это означает, что у него имеется множество различных ETF и индексных фондов, отслеживающих различные классы активов и показателей. Он найдет разумное сочетание активов и возможностей, основанных на сочетании ваших рисков / возраста / временного горизонта. Затем скомпонует все эти ETF в один простой фонд «все-в-одном». Большим преимуществом является то, что это облегчит вам жизнь и позволит сократить расходы, потому что управляющий фонда сделает всю скучную работу, сложив различные активы в одну корзину.

Гений компании Vanguard и Богла был в том, что они признали этот скучный способ инвестирования отличной бизнес-возможностью. В сущности, использовать этот простой индексный фонд может быть очень выгодно. Не нужно много платить управляющему: весь фонд – это несколько компьютеров и несколько умных людей, контролирующих, чтобы все работало правильно. Это позволяет управляющему фонда сократить расходы до минимума, а затем отслеживать то, что рынок покупает и продает. Vanguard превратила это в огромную машину для денег, которая, словно пылесос, высасывает из инвесторов миллиарды в дешевые индексные и биржевые инвестиционные фонды.

Богл принял эти идеи, а затем ударил в набат в книгах и выступлениях на публике, напоминая инвесторам, чтобы они были проще, не опережали рынок и сокращали расходы до абсолютного минимума (перечитайте список цитат «Святого Джека» в начале этой главы).

Это не очень интересно, но это работает. А главное – поможет сделать вас гораздо богаче, потому что:

а) вы не будете усложнять инвестиционную стратегию;

б) сократите расходы до нуля! Гениальность стратегии в том, что все должно быть «просто и дешево».

Для начала опровергну одну расхожую мысль! В предыдущей главе мы говорили о том, что концентрация внимания на пассивных индексных фондах может иметь смысл. Общее правило говорит, что это отличный способ повышения вашего благосостояния, т. е. разумной стратегией является сокращение расходов и исключение «активного» управляющего фонда, который берет слишком много рисков. Тем не менее, есть некоторые исключения. В этой главе я хочу объяснить, почему есть смысл взять опытного управляющего для ваших инвестиционных фондов.

Но прежде повторю некую вещь, которую узнал об инвестиционных фондах и их управляющих. Большинство фондов, предлагаемых крупными инвестиционными учреждениями, находятся не под пассивным, а под активным управлением – и это печально!

В США и Великобритании, например, около 70 процентов институциональных фондов активно управляются; в случае розничных фондов эта цифра более 90 процентов. Иначе говоря, из 14 304 паевых инвестиционных фондов, в настоящий момент торгующих в США, 13 796 находятся под активным управлением. Учитывая эти цифры, можно подумать, что активные управляющие фондов – которые взимают немалые деньги за свои услуги – способствуют «приросту прибыльности», т. е. производят доходность выше средней.