Фил Розенцвейг - Левое полушарие – правильные решения. Мыслить и действовать: как интуиция поддерживает логику

273

Nate Silver, The Signal and the Noise: Why So Many Predictions Fail – but Some Don’t (New York: Penguin, 2012), 126.

Silver, The Signal and the Noise, 243–245. In Thinking Statistically. Ури Брэм использует аналогичный пример, на этот раз спрашивая, действительно ли вас обманывает ваша подруга, которая сказала, что идет домой, потому что плохо себя чувствует, а на самом деле пошла обедать со своим бывшим приятелем. Возможно, эти примеры используются как способ, чтобы сделать статистику более понятной широкой аудитории, а может быть, это те вопросы, которыми склонны задаваться статистики?

Примеры с такси и медицинскими анализами немного упрощены, так как уровни результатов, кажущихся положительными и отрицательными, были приблизительно равны. Мы просто указали, что свидетельница правильно видела в 80 % случаев, считая, что она с равной вероятностью могла назвать зеленое такси синим, а синее зеленым. То же относится к медицинскому анализу, который дал кажущиеся истинными результаты в 5 % случаев (количество кажущихся неправильными не указывалось).

Нейт Сильвер объясняет 0,5-процентную вероятность следующим образом: «Если он вас обманывает, то не нужно большого воображения, чтобы понять, как сюда попало белье. С другой стороны, даже если (и, возможно, специально) он вас обманывает, вы можете ожидать, что он станет более осторожным». Сильвер все время говорит, что обман, может быть, имеет место, а может, и нет, так что давайте отталкиваться от соотношения 50/50. Но 50 % означают здесь совершенно другое. Эта базовая ставка: если у него есть связь на стороне, то предметы одежды таинственным образом будут появляться в 50 % случаев, а в 50 – не будут. Цифра кажется слишком завышенной (хотя мне трудно сказать, я не эксперт). Я подозреваю, что на самом деле Сильвер имел в виду 50-процентную вероятность: если у него есть связь, то вы еще раз найдете белье, собственно, именно этот вопрос мы и пытались решить.

Джереми Фокс: «Один неблагоприятный побочный эффект роста популярности технически сложных, требующих большого количества вычислений статистических подходов в области экологии состоит в том, что экологи еще более неохотно занимаются философскими вопросами, то есть меньше рассуждают и меньше заботятся о понимании. Похоже, что этос “заткнись и считай цифры” продолжает развиваться, как будто техническое мастерство и программирование могут заменить понимание того, что означают эти цифры» http://oikosjournal.wordpress.com/2011/10/11/frequentist-vs-bayesian-statistics-resources-to-help-you-choose/.

Edward C. Capen, Robert V. Clapp, and William M. Campbell, “Competitive Bidding in High-Risk Situations,” Journal of Petroleum Technology 23 (1971): 641.

Capen, Clapp, and Campbell, “Competitive Bidding in High-Risk Situations,” 644.

“The Tale of the ‘Winner’s Curse,’ Bidding Science Saved $$,” http://www.aapg.org/explorer/2004/12dec/capen.cfm.

Если слова «Atlantic» и «аукцион» кажутся вам знакомыми, вспомните, как в фильме братьев Маркс «Кокосовые орехи» Граучо говорит: «Я покажу вам, как вы можете сделать реальные деньги. Через некоторое время я собираюсь провести аукцион в усадьбе Кокосовые орехи. Вы знаете, что такое аукцион, а?» – Чико отвечает: «Конечно. Я родом из Италии, а она на Атлантическом аукционе!» – Прим. авт.

Capen, Clapp, and Campbell, “Competitive Bidding in High-Risk Situations,” 647.

Capen, Clapp, and Campbell, “Competitive Bidding in High-Risk Situations,” 641–653.

Max H. Bazerman and William F. Samuelson, “I Won the Auction but I Don’t Want the Prize,” Journal of Conflict Resolution 27 (1983): 618–634.

Richard H. Thaler, “The Winner’s Curse,” Journal of Economic Perspectives 2, no. 1 (1988): 191–202.

Nate Silver, The Signal and the Noise: Why So Many Predictions Fail – but Some Don’t (New York: Penguin, 2012), 359.

В книге Think Twice: Harnessing the Power of Counterintuition (Boston: Harvard Business Press, 2009) Макл Маубуссин объясняет, что проводит такие же эксперименты со своими студентами, изучающими финансовые инвестиции и финансовые рынки, чтобы показать им опасности конкурентного аукциона.

Это также пример аукциона первой цены, поскольку каждый участник делает ставку, не зная ставок других, и победитель полностью выплачивает свою ставку. На аукционе первой цены победившая ставка бывает очень высокой, потому что участники не знают, сколько готовы заплатить остальные. На аукционах других типов переплата меньше. На аукционах второй цены, также называемых аукционами Викри (они названы в честь нобелевского лауреата – экономиста Уильяма Викри), победитель выплачивает вторую цену или цену своего ближайшего конкурента. Таким образом, победитель защищен от избыточной цены, хотя не защищен от высокой второй. На аукционе с повышением цены (его еще называют английским аукционом) участники предлагают ставки открыто и видят, какие делают конкуренты. И наконец, открытый аукцон со снижением цены (так называемый голландский аукцион) – в этом случае торг начинается с очень высокой цены, а участники начинают ее занижать, пока кто-нибудь не купит. У каждого аукциона несколько отличается динамика ставок, и на них используются разные тактики. Проклятие победителя характерно для всех.

Daniel Kreps, “Lennon’s ‘A Day in the Life’ Lyrics Sell for $1.2 Million,” Rolling Stone, June 18, 2010, http://www.rollingstone.com/music/news/lennons-a-day-in-the-life-lyrics-sell-for-1–2-million-20100618.

J. J. Taber, F. D. Martin, and R. S. Seright, “EOR Screening Criteria Revisited-Part 1: Introduction to Screening Criteria and Enhanced Recovery Field Projects,” SPE Reservoir Engineering, 12, no. 3 (August 1997): 189–198.

Keith Schaefer, “Natural Gas: Costs Go Down as Learning Curve Goes Up,” www.oilandgas-investments.com, June 6, 2009. «Кривая роста производительности все еще идет вверх. Производительность длинных горизонтальных скважин во всех нетрадиционных месторождениях газа (и нефти) Северной Америки становится все выше… И как я уже писал в предыдущей статье, производители энергии изучают, как лучше производить гидравлический разрыв пласта (ГРП) с помощью специальных смесей химических веществ и воды, чтобы получить максимальное количество нефти или газа из этих новых, очень ценных резервуаров. Чтобы правильно подобрать формулу ГРП, иногда приходится проводить дорогостоящие пробы (и совершать ошибки). По оценкам банка Tristone, средний уровень рентабельности новых сланцевых месторождений сейчас колеблется около 5 долларов за 30 кубометров и около 4 долларов в лучших месторождениях. При росте производительности кривая стоимости будет продолжать идти вниз, одновременно снижая безубыточную цену добычи природного газа».

“Greater Prudhoe Bay,” BP Fact Sheet, http://www.bp.com/liveassets/bp_internet/globalbp/STAGING/global_assets/downloads/A/abp_wwd_alaska_prudhoe_bay_fact_sheet.pdf.

Я предположил, что компании повышают эффективность разведки бурения и нефтедобычу на 0–2 % каждый год, то есть в среднем на 1 %. Это значит, что производительность компаний каждый год будет повышаться на 0–6 % или в среднем на 3 %. Для упрощения я предположил, что разведка, бурение и нефтедобыча не зависят друг от друга не только в отдельно взятый год, но и в разные, так что нет остатков, переходящих из года в год.

Max H. Bazerman, Judgment in Managerial Decision Making, 2nd ed. (New York: Wiley, 1990), 143. Несмотря на название книги, многие примеры мало связаны с решениями, с которыми сталкиваются менеджеры; и в ней не указано, чем отличаются решения менеджеров от всех других типов решений.

Одно из первых объяснений гордыни президента компании дал Ричард Ролл в статье “The Hubris Theory of Corporate Takeovers,” Journal of Business 59, no. 2 (1986): 197–216.

Результаты основываются на реакции финансовых рынков на объявление о поглощении. Если финансовые рынки эффективны или как минимум эффективны бо́льшую часть времени, то в момент поглощения учитывается все, что известно о компании. Когда делается сообщение, что компания A заплатит определенную сумму за приобретение компании B, изменение цен на их акции отражает ожидания рынка в отношении финансовой производительности. Мы ожидаем, что цена акций приобретаемой компании пойдет вверх, иначе продажа не состоится. А что происходит с акциями приобретающей компании? Если ожидается хорошая сделка для приобретающей компании, то ее акции тоже поднимутся. Но обычно цена на акции покупающей компании снижается, что отражает ощущение, что выгода не соответствует вложенной сумме.

Mark L. Sirower and Sumit Sahni, “Avoiding the ‘Synergy Trap’: Practical Guidance on M&A Decisions for CEOs and Boards,” Journal of Applied Corporate Finance 18, no. 3 (Summer 2006): 83–95. Недавно было получено два свидетельства изменения. В 2012 году JP Morgan сообщил: реакции инвесторов на поглощения изменились со среднего слегка отрицательного до слегка положительного. Одно из объяснений – что хотя рынок научился относиться скептически к большей части подобных сделок, теперь они проводятся значительно реже и только самые надежные, то есть с большими шансами на успех. Поскольку сделки изменились, их средняя эффективность повысилась. См. Информационный бюллетень по корпоративным финансам и слияниям и поглощениям, Uncorking M&A: The 2013 Vintage (J. P. Morgan, December 2012), https://www.jpmorgan.com/cm/BlobServer/JPMorgan_CorporateFinanceAdvisory_MA.pdf.