Эндрю Романс - Настольная книга венчурного предпринимателя. Секреты лидеров стартапов

Каждый раз, когда какая-нибудь из наших портфельных компаний реализует событие ликвидности через IPO или M&A, The Founders Club продает принадлежащую нам долю и возвращает средства в наш фонд. Мы не вкладываем эти средства ни в какие компании, а выплачиваем их в классическом соотношении 80/20: нашим партнерам с ограниченной ответственностью (учредителям, генеральным директорам и ангелам) идут 80 % поступлений, а 20 % выплачиваются управляющей компании The Founders Club для покрытия операционных издержек, выплат нашим инвесторам и получения нераспределенной прибыли.

Присоединяясь к The Founders Club, вы вкладываете тысячи или миллионы долларов в венчурный фонд, где все компании уже имеют венчурное финансирование и могут осуществить выход в течение года — трех. При наличии не менее 15 компаний в вашем фонде обмена высока вероятность того, что вы получите деньги до вашего собственного выхода. Это — ранняя ликвидность. Годовая плата за управление в The Founders Club не превышает тех 2,5 %, которые вы платите в классическом венчурном фонде в течение десяти лет, и, таким образом, снижает как минимум на 15 % нагрузку на внутреннюю норму доходности вашей инвестиции. Это означает, что 15 %-ная IRR, которую вы можете получить в венчурном фонде, превращается в 30 %-ную при вложении средств в The Founders Club.

У нас есть разные фонды обмена собственного капитала, но в центре внимания находится Growth Fund, доступный только для учредителей и акционеров тех компаний, выручка которых за последние 12 месяцев составляет не менее $10 млн, а темпы роста выручки равны 25 %. Вместе с моим бывшим однокурсником из Джорджтаунского университета мы запустили фонд Georgetown Angels для развития нашей базы серьезных инвесторов-ангелов. Чтобы вложить в него средства, не обязательно быть выпускником Джорджтаунского университета. Мы структурируем наши ангельские сделки так, что можем принимать инвестиции всего в $50 000 от аккредитованных ангелов и вкладывать их не в одну сделку, а распределять по десятку сделок, обеспечивая диверсификацию и используя лучшие инвестиционные возможности. Мы предоставляем портфельным компаниям не только доступ к капиталу, но и к экосистеме, повышая их шансы на успех.

Наша сеть предпринимателей, ангелов, венчурных инвесторов и крупных покупателей расширяется в результате регулярного проведения деловых мероприятий, таких как демонстрационные дни для портфельных компаний, катание на лыжах и сноубордах, дегустации вин. Демонстрационные дни обычно привлекают сотни ангелов, венчурных инвесторов и директоров по развитию различных компаний. Когда в одном месте собирается множество выдающихся людей, нередко происходят удивительные вещи. На таких мероприятиях устанавливаются взаимоотношения, а после них нередко участники работают совместно. Поездки по Европе и по Штатам усиливают взаимообогащение. На наш взгляд, совсем не обязательно переезжать в Кремниевую долину, чтобы получить доступ к глобальной сети.

Наконец, я привлек нескольких бывших венчурных капиталистов и инвестиционный банк — член FINRA к решению вопроса ликвидности в сделках на более поздней стадии. Если у вашей компании выручка $25 млн и хорошие темпы роста и вы хотите получить свободные средства или привлечь дополнительное финансирование, свяжитесь с нами. Если фонд обмена собственным капиталом слишком экзотичен для вас, то мы просто продадим акции. На наш взгляд, инвестирование в компанию на более поздней стадии в пределах от одного до трех лет до события ликвидности вполне разумно. Высвобождение средств позволяет учредителям и первоначальным инвесторам стать ангелами и предоставить посевное финансирование новым компаниям или вложить деньги в другие сделки. Именно так некоторые состоятельные люди поддерживают компании. Все взаимосвязано!

Считаете ли вы, что справитесь с чем-то или нет, не имеет значения, вы всегда правы.

Эта книга — версия 1.0, первая попытка представить вам страсти, подходы, триумфы и падения инновационного мира и тех, кто заставляет его жить и дышать. Волею судьбы я ежедневно общаюсь с членами этой экосистемы: с генеральными директорами, учредителями, ангелами, юристами, венчурными инвесторами и крупными покупателями. Каждый день приносит новые истории, а я лишь излагаю рассказы практиков. Если вы узнали что-то из реального венчурного опыта и у вас есть что рассказать, напишите мне и внесите вклад в выпуск версии 2.0. Редакторы в издательстве McGraw-Hill четко понимали, что текст надо сократить наполовину, чтобы книга была читаемой, поэтому они убрали разделы, посвященные израильской и европейской практике. Следующую книгу я собираюсь посвятить международному, неамериканскому, венчурному бизнесу. Присылайте мне свои истории, если считаете, что на них можно чему-то научиться. Я с удовольствием добавлю их в свой блог — The Hitchhiker’s Guide to Venture Capital (www.founders-club.com/blog). Зарегистрируйтесь на нем и узнайте последние новости.

Я постоянно высматриваю новые возможности по обеспечению ликвидности, финансированию, ищу тех, кто хочет присоединиться к нашим фондам обмена, новых ангелов и новых инвесторов, интересующихся венчурными фондами. Если вы хотите вложить средства или ищете инвесторов, обращайтесь без стеснения. Со мной можно связаться по адресу [email protected] или на сайте www.founders-club.com. Учитывая содержание освещаемых вопросов, ознакомьтесь с оговоркой об ограничении ответственности на обороте титульного листа.

Действуйте сообща, подпитывайте экосистему и получайте поддержку от нее, верьте в себя и в своих коллег и ничего не бойтесь.

Я желаю вам удачи и благополучия!

Ваш Эндрю,

июль 2013 г.

Я хочу поблагодарить всех, кто помогал выпустить эту книгу. Меня поддерживали соавторы, интервьюируемые, «читатели-эксперты» и редакторы. Я особенно признателен Элтону Сантуски и команде из юридической фирмы Wilson Sonsini Goodrich & Rosetti (WSGR). Благодарю тех двести с лишним венчурных инвесторов, предпринимателей и поставщиков услуг, которые попутно предлагали варианты названий глав и разделов, когда мы работали над заглавием книги и оформлением обложки. Я кланяюсь Биллу Харрису, основателю и генеральному директору Personal Capital, первому генеральному директору PayPal и бывшему генеральному директору Intuit, за то, что он посвятил целый вечер конструированию обложки будущей книги. Это великолепный пример того, как культура Кремниевой долины помогает другим, не прося ничего взамен. В конечном итоге такое поведение превращает воду в вино. Благодарю всех, кто помогал мне найти лучшего литературного агента и издателя. Благодарю Билла Дрейпера (автора бестселлера о венчурных инвесторах «Стартапы: Профессиональные игры Кремниевой долины» (The Startup Game: Inside the Partnership Between Venture Capitalists and Entrepreneurs), который должен прочитать каждый предприниматель, венчурный инвестор и поставщик услуг) за то, что он представил меня своему литературному агенту. Благодарю Гленна Рейда, работавшего вместе со Стивом Джобсом над созданием продуктов в Apple, а потом создавшего Inventor Labs, за то, что он представил меня своему литературному агенту, который принес предложения от пяти крупных издательств, включая McGraw-Hill. Благодарю издательство McGraw-Hill, с которым было так приятно работать. Благодарю Питча Джонсона за потраченное время и за то, что он представил меня профессорам из Стэнфорда. Благодарю тех, чьи истории не удалось вместить в 220-страничный лимит. Нам пришлось сократить текст более чем на 50 %, чтобы уложиться в целевой объем. Все эти истории обязательно появятся в следующей книге или в моем блоге. Я не могу не поблагодарить мою мать Лин Адамс и отчима Джона Кьюзика, которые долгие часы редактировали книгу в штате Мэн, а потом прилетели в Калифорнию и потратили немало времени на приведение книги в соответствие с требованиями McGraw-Hill. Моя гостиная походила на офис стартапа, где мы втроем за столом, заваленным распечатками, обсуждали важность каждого раздела, удаляемого из книги, а потом садились за компьютеры и набирали новый текст. Мама и Джон, спасибо вам!

Наконец, я бесконечно благодарен моей жене Павлайне Романс за твердую поддержку, даже когда я в пять утра устраивался с ноутбуком на кровати, и нашим близнецам Максу и Джеймсу, которые мирились с тем, что я работал вместо того, чтобы играть с ними на пляже.

Для меня эта книга превратилась в нечто похожее на глобальную экосистему Кремниевой долины. Магия заключалась в том, что все оказалось взаимосвязанным, и мне нужно было только сформировать единую книгу из множества кусочков. В заключение хочу поблагодарить всех, кто оставил положительные отзывы на сайте Amazon, упомянул о книге в своих блогах и твитах. Они несут хорошую карму. Благодарю вас!